润滑油一般由基础油和添加剂两部分组成。基础油是润滑油的主要成分，决定着润滑油的基本性质，添加剂则可弥补和改善基础油性能方面的不足，赋予某些新的性能，是润滑油的重要组成部分。
基础油
润滑油基础油主要分矿物基础油、合成基础油以及生物基础油三大类。矿物基础油应用广泛，用量很大（约95%以上），但有些应用场合则必须使用合成基础油和生物油基础油调配的产品，因而使这两种基础油得到迅速发展。
矿油基础油由原油提炼而成。润滑油基础油主要生产过程有：常减压蒸馏、溶剂脱沥青、溶剂精制、溶剂脱蜡、白土或加氢补充精制。1995年修订了中国现行的润滑油基础油标准，主要修改了分类方法，并增加了低凝和深度精制两类专用基础油标准。矿物型润滑油的生产，最重要的是选用最佳的原油。
矿物基础油的化学成分包括高沸点、高分子量烃类和非烃类混合物。其组成一般为烷烃（直链、支链、多支链）、环烷烃（单环、双环、多环）、芳烃（单环芳烃、多环芳烃）、环烷基芳烃以及含氧、含氮、含硫有机化合物和胶质、沥青质等非烃类化合物。生物基础油（植物油）正越来越受欢迎，它可以生物降解而迅速的降低环境污染。合成润滑油具有低温性能优异，润滑性能好和使用寿命长等特点,可适用于高负荷、高转速、高真空、高能辐射和强氧化介质等环境。由于当今世界上所有的工业企业都在寻求减少对环境污染的措施，而这种”天然”润滑油正拥有这个特点，虽然植物油成本高，但所增加的费用足以抵消使用其它矿物油、合成润滑油所带来的环境治理费用。根据原油的性质和加工工艺分类
分为石蜡基基础油、中间基基础油、环烷基基础油
API分类
API于1993年将基础油分为五类（API-1509），并将其并入EOLCS（API发动机油发照认证系统）中
试验方法
类别
ASTM
D2007
ASTM
D2270
ASTM D2622/D4294
/D4927/D3120
类别说明
饱和烃含量
/%
黏度指数
VI
硫含量/%
（质量分数）
I类
<90
80～120
>0.3
传统溶剂精炼出来的矿物基础油
II类
>90
80～120
<0.3
氢裂解炼出来的矿物基础油
III类
（UCBO）
>90
>120
<0.3
氢裂解过程与腊油异构化炼出来的矿物基础油
IV类
聚α-烯烃
（PAO）
石蜡分解法与乙烯合成法制得的合成基础油
V类
所有非I、II、III或IV类基础油
其他合成油、植物油、再生基础油等的统称
基础油分类
1995年对原标准进行了修订，执行润滑油基础油分类方法和规格标QSHR 001—95
该标准按黏度指数把基础油分类
类别
黏度指数VI
超高黏度指数（UHVI）
VI≥140
很高黏度指数（VHVI）
120≤VI<140
高黏度指数（HVI）
90≤VI<120
中黏度指数（MVI）
40≤VI<90
低黏度指数（LVI）
VI<40
按使用范围分类
通用基础油
专用基础油
低凝基础油
深度精制基础油
适用于多级发动机油、低温液压油和液力传动液等产品的低凝基础油
适用于汽轮机油、极压工业齿轮油等产品
UHVI VHVI HVI MVI LVI
UHVIW VHVIW HVIW MVIW
（代号后加W）
UHVIS VHVIS HVIS MVIS
（代号后加S）
添加剂
添加剂是近代高级润滑油的精髓，正确选用合理加入，可改善其物理化学性质，对润滑油赋予新的特殊性能，或加强其原来具有的某种性能，满足更高的要求。根据润滑油要求的质量和性能，对添加剂精心选择，仔细平衡，进行合理调配，是保证润滑油质量的关键。一般常用的添加剂有：粘度指数改进剂，倾点下降剂，抗氧化剂，清净分散剂，摩擦缓和剂，油性剂，极压添加剂，抗泡沫剂，金属钝化剂，乳化剂，防腐蚀剂，防锈剂，破乳化剂，抗氧抗腐剂等。
国内的主要添加剂生产商都在北方，因为相对于南方，在北方生产的添加剂含水量要小。